國光電器股份有限公司的引發質疑
從2002年12月獲準立項算起，國光電器（002045）的工業園開發建設歷時逾十年，這項“在建工程”的預算規模先后五次上調，從最早的4.2億元調升至11.22億元，期間累計投資額已近10億元。
中國證券報記者實地走訪調查時卻發現，斥資數億打造的國光工業園，均為簡易鋼結構建筑，廠房、庫房外觀陳舊。按照廣州市規劃局提供的文件和上市公司公告測算，國光工業園累計投資額不足5億元，遠低于國光電器披露金額，預算數上調1.7倍涉嫌注水。國光電器耗費巨資打造的“豪華”工業園背后究竟隱藏了什么秘密？ 國光工業園位于廣州市花都區，距離市中心約30公里，占地面積超過1000畝。從“賬面”上看，國光工業園堪稱是一個“豪華”廠區，國光電器對其累計完成投資9.87億元，按照已建成的17.87萬平方米建筑面積計算，每平方米“成本”約為5500元，幾乎與周邊的高層商品房項目——云峰花園、合和新城不相上下。
然而，記者在公司招股說明書中找到一份2003年公司與廣州市花都區住宅建設公司簽署的《建設工程施工合同》中發現，花都住宅公司承包了國光工業園一期廠區“第一標段2-10號及11、12號輕鋼結構廠房共11棟”土建、輕鋼結構工程、室內排水、防雷的設計及施工（包工包料）工程，合同總價款為1332.95萬元人民幣。參照廣州市花都區規劃局出具的國光工業園《建設工程規劃許可證》，該11棟廠房的建筑面積在5萬平方米左右，如此算來，該一期廠區的建設成本不到300元/平方米。這與公司高昂的5500元/平方米的“投資”形成鮮明反差。
早在2002年12月，作為國光電器主要生產基地的國光工業園就已獲得了《首期工程項目的批復》。一晃十逾年過去了，該工業園依然被列在上市公司的在建工程之中。翻開歷年財務報告可以發現，國光電器在上市后的近8年期間，先后5次上調國光工業園的工程預算數，從上市初的4.2億元增加至2012年年報中的11.22億元！
其中，差異最明顯的是2010年，國光電器將工業園預算數從7.72億元上調至11.22億元?？蔀楹紊鲜泄疽蠓险{工業園預算3.5億元？“2010年預計的投入規模中，包含了未來幾年的投入額?！眹怆娖髟谝环莶稍L回復中這樣答復投資者的疑惑。
事實上，國光電器所稱的“未來幾年的投入”是指2010年該公司實施的定向增發——募資3.68億元用于新增13萬套音響產品技術改造和擴大多媒體音響出口技術改造。增發方案詳細列出了投資明細：兩個募投項目的固定資產投資金額分別為6803萬元和7398萬元（其余為無形資產、營銷網絡和流動資金），合計僅為1.42億元。顯然，國光電器“預計的投入規?！边h遠超出了增發方案列出的實際需求。
從工程建設方面來看，根據花都區規劃局提供的國光工業園《建設工程規劃驗收合格證》以及公司與建筑承包方簽訂的《建設工程施工合同》顯示，國光工業園一期12萬平方米的廠房建設在2005年前已建成，而包括辦公樓、展示廳等在內的二期大部分廠房也在2007年完成竣工驗收。
實際上，2008年之后，國光工業園只建設了一棟面積4496平方米的倉庫，以及一棟面積9600平方米的宿舍。即使考慮到期間募投項目多條生產線陸續投產的因素，國光工業園的房屋建設和設備采購支出難以超過2億元，而同期在建工程數據顯示，國光電器累計投入工業園3.39億元。多出的逾億元投資到底花到了哪里？針對記者的疑問，國光電器董秘辦回復稱：“不便具體列出?！?廣州市花都區規劃局向中國證券報提供了國光工業園2003年至今的建設用地規劃許可、建設工程規劃許可、建筑工程規劃驗收和修建性詳細規劃等共計20份文件。其中，廣州規劃局先后下發10份建設工程規劃許可證，準許國光工業園修建廠房、倉庫、辦公樓和宿舍約30棟，建筑面積合計17.87萬平方米。
國光工業園的投資主要分為三個部分：土地成本、建設成本和生產線設備。首先，國光電器取得工業園的土地成本極低，招股說明書中披露“按每畝人民幣8萬元支付征地費用”，“一期429.33畝征地費3434.67萬元”；其次，建設成本和生產線設備的投資規模在歷年的公告中可以找到答案：2005年上市時，10項募集資金投向的固定資產投資累計3.54億元，其中建設電聲出口產品基地易地改造項目的用途為“購買430畝工業用地使用權，并在此基礎上建設產品基地?！?010年增發時預計固定資產投資1.42億元。考慮到2005年基地易地改造項目已經包含了土地購置成本，因此國光電器累積向工業園實際投資規模應不超過5億元。
然而，國光電器2012年年報顯示，國光工業園的工程投入占11.22億元預算的比例為88%，即國光電器已累計投入9.87億元。
為何募投項目測算金額與上市公司披露數據差異巨大？國光電器在采訪回復中稱：“公司近年生產規模逐步擴大、對設備也有更新換代的需求、生產環境也需改造，因此每年會相應增加工程建設、設備購置等?！?/p>
記者實地走訪時發現，最近幾年國光電器生產規模并未擴大，反而呈現逐漸萎縮的趨勢。據國光工業園物業管理處的人員介紹，一期建筑面積在12萬平方米左右，幾乎全部用于對外出租，二期廠房也有約三分之一對外出租。廠區出租率接近飽和，僅有辦公樓后面的四層建筑中有兩層仍然空置。
從一線生產來看，國光電器一處模具生產車間有近50臺生產設備，年初的時候只有不到10臺機器在運轉。4月16日，記者再次來到這一車間，看到有20多臺機器在開工運轉，生產線產能閑置狀況依然明顯。據國光電器一名老員工介紹，在2008年金融危機以前，員工最多時約為5000人，而如今只剩下2000多人。 以國光電器辦公樓為界，國光工業園分割成了鮮明的兩部分：一期為低矮的廠房和庫房，如今絕大多數已對外出租，汽車配件、五金制造等各式企業雜居其間；二期的建筑相對較新，國光電器生產設備主要集中在這里。
在二期廠區，三處雜草叢生、用鐵絲網封起來的荒地顯得十分扎眼。據國光電器基建辦負責人介紹，自2005年公司上市以來，二期廠區約600畝用地一直屬于集體土地性質，由于國家宏觀調控的原因，土地使用權申請處于停滯狀態，無法取得建設工程規劃許可的園區土地只得閑置。
近幾年，國光電器多次在年報中預測土地產權的辦結時間，不過卻又屢次食言。2009年年報，國光電器管理層預計在2011年前能完成有關房屋產權證辦理程序，未取得產權證書的原因是國光工業園部分房屋及建筑物坐落土地尚未完成公開出讓程序：2010年，公司將相關產權證的獲取時間推至2013年前；隨后，2011年和2012年年報又預計在2014年前完成有關房屋產權證辦理程序，同時表示，“該程序完成時間仍存在不確定性，需補繳的土地款項未能合理確定?！?/p>
為何這些閑置超過十年的土地至今仍無法取得使用權？國光電器對此解釋稱：“完善土地手續涉及的程序環節較多，所以時間也較長，公司努力爭取盡早完成相關工作。土地管理部門和當地政府也在積極為公司辦理相關手續，溝通順暢?！辈贿^，記者先后咨詢了花都區國土局土地用地科、征地科等相關科室，對于國光工業園二期土地使用權的審批進展，工作人員均表示無法回答。
對此，廣州市一位熟悉土地流轉政策的律師告訴記者，已獲批土地沒有取得土地使用權的原因有很多種，一方面可能是由于土地開發商沒有及時繳納土地出讓金，同時也可能是由于跟拆遷或者被征用方的補償沒有談妥等原因造成的征地手續不完善等。
針對國光電器的情況，上述律師表示，農業用地要轉成工業或商業用地，國土管理部門每年有一定的指標，不排除國光電器擬征收的土地沒有納入到指標內。與此同時，國光工業園附近都已經建起了商品房，如果政府用地規劃變更，那么國光電器將不能再以工業用地來對地塊進行征收，而相應的征地費用也需要重新評估。一旦土地采取公開競拍的方式出讓，則國光電器很可能無法競得該土地的使用權，或取得使用權的成本大幅增加 。
國光電器定增7億是利好嗎
看情況,牛市里就是好消息,現在越走越熊,定增就是利空,我看了下,定增價是8.7,市場價是10塊多,等吧,開盤估計小漲一下就會直奔8塊跌下去.
定向增發什么時候，有知道的嗎
非公開發行即向特定投資者發行，也叫定向增發，實際上就是海外常見的私募，中國股市早已有之。但是，作為兩大背景下——即新《證券法》正式實施和股改后股份全流通——率先推出的一項新政，如今的非公開發行同以前的定向增發相比，已經發生了質的變化。
在本周證監會推出的《再融資管理辦法》(征求意見稿)中，關于非公開發行，除了規定發行對象不得超過10人，發行價不得低于市價的90％，發行股份12個月內(大股東認購的為36個月)不得轉讓，以及募資用途需符合國家產業政策、上市公司及其高管不得有違規行為等外，沒有其他條件，這就是說，非公開發行并無盈利要求，即使是虧損企業只要有人購買也可私募。
到目前為止，滬深股市已有G華新、G重汽、G太鋼、G建投、G泛海、G京東方、G天威、G陽光等公司提出了非公開發行計劃，包括已經實施的G鞍鋼，以及以前曾提出定向增發的海南航空(增發28億股)等，非公開發行的陣營正在逐漸壯大。非公開發行的最大好處是，大股東以及有實力的、風險承受能力較強的大投資人可以以接近市價、乃至超過市價的價格，為上市公司輸送資金，盡量減少小股民的投資風險。由于參與定向的最多10名投資人都有明確的鎖定期，一般來說，敢于提出非公開增發計劃、并且已經被大投資人所接受的上市公司，通常會有較好的成長性。
非公開發行還將成為股市購并的重要手段和助推器。這里包括兩種情形：一種是大投資人(例如外資)欲成為上市公司戰略股東、甚至成為控股股東的，以前沒有私募，它們要入股通常只能向大股東購買股權(如摩根斯坦利及國際金融公司聯合收購海螺水泥14.33%股權)，新股東掏出來的錢進的是大股東的口袋，對做強上市公司直接作用不大??胨僥己笄樾尉痛蟛灰謊??。?綞閱切┫質幣導ú輝趺春謾⒐杉勱系停??度胱式鷙缶突嵊邢嗟狽⒄骨繃Φ募ㄆ焦桑?ü?向新投資人)定向增發新股、(向老大股東)定向回購老股，引發控制權變更，其股價之揚升將是不可限量。相信只要有幾家企業帶頭，整個市場就可大大活躍起來，并從中創造出多姿多彩的各種新概念和新題材。另一種是通過私募融資后去購并他人，迅速擴大規模，到目前為止，提出非公開發行的都是將募股資金用于建設新的生產線，或購買大股東的資產，在當前總體產能過剩的大背景下，為什么不能設想讓私募成為股權購并和產業購并的重要手段，為中國經濟的結構調整作貢獻呢？
定向增發蘊含投資新機遇
定向增發方式對提升公司盈利、改善公司治理有顯著效果，尋找更多存在定向增發可能性的公司，仔細分析相關的方案與動機，有機會發掘全流通時代新的投資主題。
隨著管理層明確以不增加市場即期供給的定向增發作為融資恢復的優先選擇，一批存在定向增發預期的公司如G 廣電、G建投、G太鋼等獲得市場的熱烈追捧，定向增發蘊含的投資機會持續涌現。
定向增發將極大提升公司價值
我們將上市公司實施定向增發的動機歸結為以下幾個方面。
1、利用上市公司的市場化估值溢價(相對于母公司資產賬面價值而言)，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值。
2、符合證監會對上市公司的監管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關聯交易和同業競爭，實現了上市公司在財務和經營上的完全自主。
3、對于控股比例較低的集團公司而言，通過定向增發可進一步強化對上市公司的控制。
4、對國企上市公司和集團而言，減少了管理層次，使大量外部性問題內部化，降低了交易費用，能夠更有效地通過股權激勵等方式強化市值導向機制。
5、時機選擇的重要性。當前上市公司估值尚處于較低位置，此時采取定向增發對集團而言，能獲得更多股份，從未來減持角度考慮，更為有利。
6、定向增發可以作為一種新的并購手段，促進優質龍頭公司通過并購實現成長。
定向增發對于提升上市公司市值水平其內在機理是顯而易見的。在股權分置時代，上市公司做大做強更多的是通過增發、配股等手段再融資，然后向大股東購買資產。由于資產交割完成后，大股東在上市公司的權益被稀釋，因而新增資產的持續盈利能力與其利益相關度大為削弱。這種“一錘子買賣”容易帶來的不良后果是，一些上市公司購買的資產盈利能力逐年下滑，流通股東利益因此受損，而大股東由于持有的為非流通股份，并沒有因此有直接的損失。
而在全流通環境下，大股東通過定向增發向上市公司注入資產后，其權益比例不降反升。同時，大股東所持股權根據新的規定，定向增發的股份對控股股東增發的部分3年之內就可以流通，鑒于資本市場目前的低位和對市場未來普遍良好的發展預期，控股股東尤其是擁有較優質資產的控股股東有強烈的動機向公司注入優質資產以實現資產的價值最大化，這也是目前相當多的上市公司謀求定向增發的深層次原因。同時，考慮到大股東所持有的定向增發的股份3年之內才能夠流通，大股東實現自己價值的最大化將是一個持續的過程而非瞬間完成。為了確保股權變現利益最大化，大股東將不得不考慮所注入資產的中線持續盈利能力。因此，我們可以認為，在控股股東與中小股東信息不對稱的情況下，實施定向增發的公司至少在大股東所持有股份到期的時間段里有較強的提升公司市場價值的內在動力，從而可以使中小股東分享公司價值的成長。
請問一下關于定向增發的程序及相關的時間
首先跟你說一下文件精神,在證交所關于向特定對象費公開發行股票的管理辦法中,關于時間的規定只有在股東大會通過后,2個交易日內提交交易所,申請停牌,在證監會否定后,通常與下個交易日申請赴派,如果證監會通過該提案,則必須在6個月你復排. 但這只是規定,你不妨看看類似的s延吉錄,我沒有該股,不知道是不是用定向增發的方式來買克的.但是光是證監會審議批準就要很長的時間,還要受到很多的不確定因素的影響.曾經在論壇上看到一位證券工作人員分析s紅河,據他的工作經驗,這定向增發還有重組通常要設計很多方面是個很復雜的手續.但也有開的鄉葛洲壩.總之,沒法確定特定的個禮的時間.上市公司會根據實際的程序履行情況還有股市的情況,決定的.
002666什么時候增發的股票
德聯集團2014年3月有一次定向增發,增發價為16.4元.
定向增發的股價是按什么時間的股價計算的
定向增發價格不低于預案提出前20個交易日均價的90%.
關于增發鎖定期的問題
如果是對機構投資者定向增發,鎖定期一年,對大股東的定向增發鎖定期三年.
定向增發鎖定期1年和3年的區別以及流程是什么
你好,定向增發主要看引入資金的戰略目的,來確定增發價以及鎖定期.目前普遍實施的是上市公司增發引入基金等機構,定增價格在7-8折,鎖定期為一年.而類似中信證券定增給社保基金的方式不多,折價率非常高,基本打了5折,鎖定期在3年.
定向增發與非定向增發的解禁時間都是固定的嗎
1.定向增發的鎖定期是一年.他的對向是不公開的,一般限于十個名額以內. 2.非定向增發的對向是公開的,普通的投資者都可以買(其操作方式類似于打新股),買入后,在標的股票的公開交易日,就可以交易了,所以說不存在解禁與否.
東方財富網數據中心里面的定向增發一欄如圖,表中的發行日期和增發上市日期有什么區別?分別代表了什么?
發行價是,IPO價格,增發價是對指定對象增資的價格.不是一回事.